Le loueur longue durée contrôlé par Société Générale a publié un premier trimestre plus rentable, tout en montrant que la normalisation du marché des véhicules d’occasion continue de peser sur le secteur.
Ayvens affiche un résultat net part du groupe de 266 millions d’euros, en hausse de 21,2% sur un an, et confirme ses objectifs annuels dans le cadre de son plan PowerUP 2026.
Des marges de location en nette amélioration
Le signal le plus suivi par les investisseurs vient des marges de leasing et de services, ressorties à 757 millions d’euros au premier trimestre, soit une progression de 6,9% par rapport à la même période de 2025.
Le groupe indique aussi une marge sous-jacente de 587 points de base des actifs productifs moyens, contre 562 points de base un an plus tôt.
Cette amélioration reflète un meilleur mix de revenus, mais aussi la montée en puissance des synergies liées à l’intégration de LeasePlan.
Ayvens chiffre ces synergies à 110 millions d’euros sur le trimestre, dont 65 millions dans les revenus et 45 millions dans les charges opérationnelles.
Le marché de l’occasion reste moins porteur
La photographie est moins favorable sur les véhicules d’occasion, un poste devenu très surveillé depuis le reflux des prix après les années de tension sur les chaînes d’approvisionnement.
Le résultat net des ventes de véhicules d’occasion tombe à 59 millions d’euros, en baisse de 46,9% sur un an.
Le résultat brut par unité ressort toutefois à 470 euros, un niveau présenté comme cohérent avec la guidance 2026 du groupe.
Pour les acteurs du financement automobile, cette évolution confirme que la valeur résiduelle des flottes reste un paramètre central de rentabilité.
Rentabilité et capital rassurent le marché
Ayvens affiche un retour sur capitaux tangibles de 13,9%, contre 11,0% au premier trimestre 2025, tandis que le bénéfice dilué par action progresse de 29% à 0,31 euro.
Le ratio coûts sur revenus recule à 54,0%, hors résultat des véhicules d’occasion et éléments non récurrents, contre 58,0% un an plus tôt.
Le ratio CET1 atteint également 13,9% à fin mars, ce qui donne au groupe une marge de manœuvre dans un environnement où le coût de financement et la discipline du capital restent déterminants.
Les actifs productifs s’établissent à 52,5 milliards d’euros, en léger recul de 1,8% sur un an.
Un test pour la location longue durée en Europe
La publication illustre le changement de régime du leasing automobile européen: moins de soutien exceptionnel venant de l’occasion, mais davantage de discipline sur les marges, les coûts et les contrats.
Pour les entreprises clientes, la location longue durée reste un outil de gestion de flotte, notamment avec l’électrification, mais les loyers et les valeurs de reprise imposent des arbitrages plus serrés.
Ayvens affirme rester en ligne avec ses ambitions PowerUP 2026, avec un objectif annuel de 440 millions d’euros de synergies.
La suite dépendra de sa capacité à préserver les marges commerciales sans freiner la demande des flottes professionnelles.
