Le groupe français aborde 2026 avec un signal apprécié des investisseurs: ses résultats du premier trimestre montrent une remontée nette de la génération de trésorerie, dans un environnement énergétique redevenu plus porteur.
Selon les documents financiers publiés par TotalEnergies, la marge brute d’autofinancement atteint 8,6 milliards de dollars sur les trois premiers mois de l’année, en hausse d’environ 23% sur un an.
Le résultat net ajusté ressort à 5,4 milliards de dollars, contre 4,2 milliards un an plus tôt, tandis que le bénéfice net part du groupe progresse à 5,8 milliards de dollars.
Le Brent et le raffinage redonnent de l’air
Le moteur principal vient du retour de conditions plus favorables sur les marchés pétroliers.
Le Brent moyen s’est établi autour de 81 dollars le baril au premier trimestre, soit une hausse d’environ 7% par rapport au premier trimestre 2025 et de 27% face au trimestre précédent.
Cette amélioration se retrouve dans l’exploration-production, dont le résultat opérationnel net ajusté atteint 2,6 milliards de dollars.
Le raffinage-chimie apporte aussi un fort levier: son résultat sectoriel grimpe à 1,6 milliard de dollars, porté par un indicateur de marge européen proche de 11,4 dollars par baril, presque trois fois supérieur à celui observé un an plus tôt.
Production stable, gaz moins favorable
La production d’hydrocarbures reste quasi stable, à environ 2,55 millions de barils équivalent pétrole par jour.
Cette stabilité limite l’effet volume, mais elle donne de la visibilité à un moment où les majors européennes cherchent à arbitrer entre discipline financière, projets amont et investissements bas carbone.
Le gaz apporte un tableau plus contrasté.
Les prix moyens de vente du gaz et du GNL reculent sur un an, ce qui tempère la contribution d’Integrated LNG malgré un résultat encore solide de 1,3 milliard de dollars.
L’électricité continue de peser dans le mix
Dans l’électricité, TotalEnergies affiche une production nette de 11,7 TWh, en légère progression annuelle.
Le segment Integrated Power dégage 545 millions de dollars de résultat opérationnel net ajusté, un niveau supérieur à celui du premier trimestre 2025.
Pour les marchés, ce bloc reste surveillé car il doit démontrer sa capacité à générer une rentabilité régulière tout en accompagnant la diversification du groupe au-delà du pétrole et du gaz.
Un message direct aux actionnaires
La lecture boursière est claire: TotalEnergies dispose d’un cash-flow plus confortable pour financer ses investissements, soutenir son dividende et maintenir une politique de retour aux actionnaires attractive.
Le cash-flow après investissements organiques atteint 3,9 milliards de dollars, en progression de 58% sur un an.
La prochaine étape sera la capacité du groupe à prolonger cette dynamique si les prix du pétrole se normalisent ou si les marges de raffinage se tassent.
À court terme, le trimestre renforce toutefois l’image d’un groupe capable de transformer un environnement de marché favorable en liquidités tangibles.
